征收进口消费税并未影响我国奢侈品市场的发展麦肯锡2009年的报告显示，和前几年大部分奢侈品在国外购买不同，2009年奢侈品消费已经有60%发生在中国大陆地区。
这符合美国人的性格特质：与其解决自己的问题，不如将自己的问题变成大家的问题，最后再由我来解决所有人的问题。在目前美国政府财政支出中福利性开支占比高达58％
尽管这样做是要中国承担更多的国际经济责任，但对中国来说，毕竟是一个机会。在选择了接受现存世界体系之后，新兴经济体的理性选择便是努力在体系之内往这个体系的上端爬升。中国的人均国民生产总值还处于世界的中下水平。但是到今天，整个西方仍然面临很大的不确定性。在任何社会，中小企业的发展在很多方面起着关键性作用，例如解决就业、保障社会正义和收入公平分配。
国外资金的流入毫无疑问对中国的经济进步起到了很大的推动作用。而美国表现在政府债务危机和实体经济不能得到有效恢复。这种增长持续时间越长，最后的调整就越痛苦。
谁能拯救市场？一个月以前我曾在这个专栏提到过第三轮量化宽松的可能性。经济下滑幅度之大，通胀上升之快，都让人惊诧。二战之后，发达国家推行福利国家政策以换取社会安宁。这一轮的最大泡沫出现在政府债券领域。
每个人都会很富有，也不用工作。另外，政客的任期很短，所以非常愿意采用权宜之计将问题踢给下一任。
油价高企、美国房地产市场低迷、欧洲主权债务危机、日本衰退，再加上新兴经济体由于通胀而采取紧缩政策，上述因素都给全球经济造成了下行压力。一旦推出解决方案，明确希腊债券持有人的损失额以及受到影响的欧洲银行的再融资额，金融市场将给这些负面消息定价，然后继续前进。如果市场恢复，那也是是暂时的。当压制通胀的短期手段被用尽以后，泡沫也就难以支撑下去了，因为资金被吸走了。
过去20年之所以不断出现泡沫，是因为决策者不断用低利率去营救投机客。比如，能源短缺今年可能会非常严重。我认为债券泡沫将会在2012年最后一个季度破裂。今年夏天的经济数据极有可能非常差，令人惊诧。
去年夏天就出现过类似场景。今年的二次探底恐慌来得比2010年要早一些。
下半年日元极有可能大幅贬值。二次探底全球经济正在再次下降。
连续泡沫整整一代决策者都是在一个充斥着各种泡沫的环境中成长起来的。另外，中国经济增长的瓶颈也越来越难以克服了中国的教训是，以基础货币为稳定汇率的主要手段，牺牲本币的币值稳定，时间稍稍拉长，就看到代价过大。现在要求央行拿基础货币不断购汇，是把另外一项责任——维系人民币对美元的汇率稳定——也加到了央行头上。在这个圈圈里，央行大手购汇，把基础货币源源不断地泵入商业银行系统。美元加速走贬，我们管不了，非要中国央行维系人民币对美元的汇率稳定，结果只能是牺牲人民币的币值稳定，让人民币币值跟着美元一起走贬就是了。
说央行被动发出基础货币，指的就是这回事。通胀起来之时去管制价格，治标都难，不可能治本。
两个货币圈互为表里、相得益彰，练就了惊人庞大的市场流动性。本来央行的责任是维系人民币币值的稳定。
反正纽约、伦敦、法兰克福和巴黎都买不到人民币，弄得要求人民币升值的老外满世界高声嚷嚷——其实他们只要多拿美元买人民币，不断买下去，总可以把人民币买得升值的。人民币呢？基本还是中国的国别货币，人民币币值贬损，倒霉的只是本国全体持币人。
在这种情况下，维系币值与维系汇率，两项职责不过只是一件事情。在那种情况下，汇率稳定与币值稳定冲突，央行就不要再管汇率稳定。这就是本文题目的含义。要央行守任何一个汇率水平的目标，基础货币的投放量都因此被决定。
兵来将挡、水来土掩，进来一个美元大头兵，央行开价八元人民币拿下，人民币对美元的汇率就是8：1。大刀阔斧的意思是，央行干预汇市的货币动员规模已经很大，小来小去的改革于事无补。
因为吵得全世界沸沸扬扬的人民币汇率，就是在这个交易中心形成的。历史经验说，这本身就是一个很重的任务，因为法定货币制度很难在各种压力之下坚守币值稳定的目标。
问题是，在这个外汇市场上，如果央行不拿基础货币购外汇，而由任何其他机构拿出同样数量的人民币来购买进入中国的美元，人民币汇率可不可以继续稳定不变呢？我以为答案很肯定，给定其他条件不变，人民币买美元的数量不变，人民币对美元的汇率就不变。问题是，人民币与美元之间只要有一个货币的币值不稳，还要维系人民币对美元的汇率稳定就难上加难矣。
那是一个会员制的高端市场，几百个有外汇交易权的金融机构每天在这个市场里买卖外汇。其二更关键，央行是中国外汇市场里最大买家，即不断以基础货币大手购入外汇，维系人民币汇率稳定的政策目标。如果此诊断八九不离十，那么解决问题的思路也简单，就是要求央行以坚守人民币币值稳定为第一要务。这就是说，大改汇率机制不是大动汇率水平。
因此，处理通胀问题非从货币着眼不可。说人民币汇率是以市场供求为基础，就是说它是在买卖中决定的。
毕竟有一位罗马皇帝说过，货币没有味道——我们看结果，不问货币英雄的出处就好。至于把价管的动静闹大，甚至变成某种程度的反商业、反服务，那根本就是歧路一条。
这当然不是说，政府就不需要采取政策措施防止汇率的大起大落，就不需要努力维系汇率的相对稳定。这是另外一个不可能定律——只要一种货币的币值不稳定，它与其他货币的汇率就不可能稳定，除非其他货币的币值与它同样的不稳定。